从去年四季度以来,国务院和央行一直奉行宽松的货币政策,银监会的周五表态也证实其对贷款增速的监管力度在放松。就银行的信贷供给能力而言,银行目前有充足的资金可供运用。

　　避险需求继续支撑金价的强劲走势。西方国家股市的下挫，特别是道琼斯工业指数一度下跌至2002年10月份以来的最低点，再次激发了投资者的避险需求，全球最大的黄金ETF持仓量也是大幅增加，从年初800吨左右快速攀升至1000吨以上。避险需求还在美元走强中得到了很好的体现，从而出现了黄金与美元走势的正相关走势，金价与股市之间背离走势。

短期内还有一定的上升空间。自08年11月初的低点反弹以来，A股有色金属指数的涨幅已经达到116%。不足四个月，如此大幅的反弹主要源于此前的暴跌已经反映了行业景气的恶化，而此后在供需预期改善以及流动性扩张的背景下，有色金属指数出现快速的恢复性反弹。至于未来走势，短期内在金属价格反弹预期和市场整体乐观气氛下，加上有色金属行业振兴计划的预期，国内有色金属板块还有一定的上升空间。

投资策略。经济衰退及金融市场剧烈波动背景下，黄金价格仍将获得来自于“避险需求”的支撑，黄金价格趋势依然乐观，山东黄金、紫金矿业、中金黄金及辰州矿业等黄金类股票仍然值得重点关注。而消费复苏和流动性扩张预期下，铜、锌及镍类股票还有一定的交易性机会。

      全国“两会”一天天逼近，十大产业振兴规划随着国务院常务会议陆续浮出水面，而涉及行业最广泛的轻工业规划尚未解密，负责制订规划的国家发改委和工信部仍然严把口风。

         中国宣布出台船舶工业调整振兴规划，其中包括鼓励金融机构加大船舶出口买方信贷资金投放及将现行内销远洋船财政金融支持政策延长等。振兴规划还包括出台鼓励老旧船舶报废更新和单壳油轮强制淘汰政策，另外今后3年暂停现有船舶生产企业新上船坞、船台扩建项目。

         我们认为相关政策将有助于刺激造船需求，将从长期有利于船舶工业的发展。08年全球新签订造船合同为15,365万载重吨，同比下降43%。中 国造船厂的新订单为5,740万载重吨，同比下降49%。值得一提的是，在08年9-12月的金融危机爆发后的3个月内，全球新签订造船合同仅为 1,240万载重吨，同比下降近86%。目前积极的因素是波罗的海干散货运费指数(BDI)在最近一个月反弹近100%到2,000点，这是由于铁矿石进 口的反弹，如果BDI能稳定在这个位置以上，降低了船东取消订单的可能。虽然调整和振兴规划将有利于船舶行业的长期发展，但我们对于09年船舶行业盈利前 景仍持相对谨慎看法，因为国际经济及金融环境仍然动荡，造船需求短期内难以恢复。我们维持原先的观点，并对A股维持中立评级，因为绝对估值较低，对H股维 持增持评级。

事件：

奥巴马已于美国时间2009年1月20日正式宣誓就任美国第56届总统，其能源政策全文见附件，中文要点如下：
给那些遭受油价暴涨痛苦的家庭提供短期的救济

综合评述—新能源汽车时代可比信息技术革命时代

新能源汽车主要分为纯电动、油-电混合动力和燃料电池车。